贸易商与纺织企业抢棉花 储备棉轮出将延长一个月

最近一轮棉花期货加速上涨始于6月17日，29个交易日内的累计涨幅高达18.79%。事实上，自今年3月1日的9645元/吨低位开始，至7月18日的16185元/吨高点，郑棉1701合约累计上涨了61.07%。对此，业内人士表示，从全年度的供需上看，本年度棉花现货供应偏紧。

虽有储备棉补充库存，但是由于纤维检验和出库速度慢以及贸易商可以参与竞拍等原因，棉花市场供应仍不见宽裕。伴随棉花价格的持续上涨，国储棉销售底价也在不断上涨。中储棉公布数据显示，7月25至29日（第十三周）储备棉轮出标准级销售底价为14376元/吨，较此前一周销售底价13609元/吨上调767元/吨。比储备棉轮出第一周12021元/吨的销售底价上涨了近20%。

一位纺织企业内部人士表示，棉花价格这么快速度上涨，作为下游纺织企业肯定受不了。不过，近日国家储备棉相关部门已召开会议决定，储备棉的轮出时间将延长一个月，这对期盼储备棉增加轮出量的棉纺织企业来说，是一个可喜的消息。

贸易商拿货不手软

近期由于缺棉严重，湖北、湖南、山东、河北、浙江、福建、江苏、广东等地的近150家棉纺织企业以电话、联名上书的形式向中国棉纺织行业协会（简称中棉行协）反映储备棉投放存在的问题，希望就此问题建言相关部门，保证棉纺织企业的正常生产。

为此，中棉行协组织了棉纺织企业座谈会，在会上有关部门负责人表示，对于储备棉投放，相信在不长的时间里能够有一些新举措。储备棉自5月3日投放以来，轮出已经进入第十三周，从目前来看，棉花市场供需矛盾似乎并没有缓解，棉花价格依然居高不下。

据记者了解，今年郑棉1701合约累计上涨幅度超过60%，全球棉花现货价格更是水涨船高。与去年储备棉投放累计成交6.3万吨和微乎其微的成交率相比，今年储备棉成交“火爆”的主要原因除了投放规则更加“接地气”之外，更重要的是当前市场存在较大的用棉缺口，有需求的地方就会有市场。

“国际棉花减产，价格不断走高，国内棉花同样面临减产，全球棉花出现供需缺口，市场看涨预期强烈，国储棉拍卖成为调节当前国内棉花主要因素。如果外棉价格持续上涨，必将带动国内棉花价格上涨。”农产品(000061,股吧)集购网研究总监林国发接受

不过，随着棉花价的持续上涨，也有市场人士透露，流通端库存显著增加，部分冒险企业甚至使用棉花库存质押获得现金继续采购棉花，以获取棉花价格上涨带来的杠杠收益。业内人士担忧，如果此类行为属实，万一棉花价格发生剧烈波动，或会导致这类贸易商争相出货，从而导致棉花价格暴跌。

“当前棉花价格剧烈波动暂时不会导致囤棉的贸易商出现踩踏式出货，一方面是社会库存并不特别多，按照之前棉花信息网的数据，现在社会库存在80万吨左右。而且实际新棉花真正放量可能也要到10月中下旬。那么，80万吨的社会库存不存在太大压力。所以，现在棉花价格大幅下跌的可能性不大。”华瑞信息分析师郦振华接受

另外，虽然国内棉花市场出现了供不应求的局面，棉价持续小幅上涨，但这种变化并非完全由市场作用所形成，更多的是被一些人为制定的规则影响。其中，储备棉投放量和购买方资格成为被关注的两大焦点。郦振华指出。

据上述纺织企业内部人士接受记者采访时表示，现在储备棉单日投放量基本在2万～3万吨之间，与之前公布的规定和纺织企业的真正需求存在差距。

从购买情况看，贸易商成交量与纺织用棉企业购买量不相上下，形成竞争，相比资金实力雄厚的贸易商，纺织实体企业却捉襟见肘，既要面对生产原料、运营管理、税负等费用，还要疲于应对贷款利息支出。从实际情况看，贸易商大量采购再分批销售，一定程度上缓解了部分中小企业的资金困难，但客观上却形成了与纺企争抢资源、推动价格上涨以及获取更多利润空间的局面。

与此同时，这也给原本就不足的投放量带来了更大的压力。此外，根据调研了解，有贸易商早已于储备棉投放前就开始在国内市场采购囤货，坐等获益。

抛储政策决定后期价格

在中棉行协看来，目前市场的主要矛盾就是棉花供应不足，导致僧多粥少，由此引发棉花价格上涨。据了解，郑州期棉7月25日价格达到15440元/吨，比4月初每吨上涨了近5000元，卓创棉花全国均价14927元/吨，比4月初涨了2967元。

由于棉花期现货价格快速上涨，但向下游传导困难，对纺织实体企业造成伤害。上述纺织企业内部人士表示，棉花现货价格上涨过快，导致各个环节“水涨船高”，给企业带来了很大的资金压力。另外，棉花的供应量满足不了公司甚至是整个行业的需求，影响了企业的正常生产。

“相信管理层不会无视实体企业的呼声，但即使做出符合基层期盼的决策也得需要一定时间。至于是否加大抛储棉的力度要看棉价上涨的幅度和纺织企业的承受力，如果后期棉花价格继续上涨，不排除加大抛储力度，毕竟剩余国储棉数量还有1000万吨左右。”永安期货研究院副院长任新普接受

此外，今年国家限制了进口，通过抛储来弥补市场需求，本来应该是3月份抛储的，但是由于种种原因推迟到了5月，就是这两个月的时间使现货市场的棉花消耗殆尽。此后，纺织企业终于等来了储备棉投放，却又碰上了公检新规。根据国家发改委、财政部今年4月发布的公告，轮出的储备棉由中国纤维检验局组织对质量和重量进行全面公证检验。

据了解，由于公检比例从过去的30%提升到100%，公检的量就一直上不来，公检跟不上是储备棉投放量少的一个关键原因。

“对于现在能否放量或者延长抛储，其实管理层的态度很明确，在加大每天的抛储量。检验方面确实存在天花板，但可以说公检这块已经尽了很大力。”郦振华告诉

另外，对于业内呼吁的，面对“去库存”良机，希望国家能够充分考虑实际情况，将本次储备棉投放延期至9月或10月，以解决纺企用棉紧张的困难。对此，郦振华表示，此前国储棉一直不表态其实是另一种表态，可以解读为不想让价格在这个价位继续往下跌太多。

有业内人士表示，按照现在的需求情况来看，如果8月停止抛储，确实可能会有两个月的空窗期，如果延长抛储，那这个空窗期基本上是能满足市场需求，但是如果不延长，那这个空窗期内的棉花供给非常成问题，与此同时新棉上市也需要一定的时间。