华天酒店去年亏损4.78亿 出租率三连降出售资产自救

从湖南走向全国的华天酒店(000428)（000428.SH）要靠卖资产续命。

近日，华天酒店发布公告，拟出售子公司湖北华天酒店公司100%股权。

出售资产的背后华天酒店面临业绩下滑，子公司破产，客房运营下滑等挑战。长江商报记者梳理发现，华天酒店2014年以后就徘徊在盈亏之间。此外，其近年客房运营并不理想，出租率已经三连降。

一位酒店研究人士对长江商报记者表示，对于此类酒店业务来说，出现亏损或也是行业下调所引起的，这两年普遍来说，酒店行业经营面临很多问题。另外也和具体经营有关，尤其是竞争类的产品和部分互联网上线的酒店产品，本身都会对此类酒店企业形成冲击。抛售部分物业和项目，本身是有利于回笼资金，这是值得肯定的地方。

靠出售项目扭亏

近日，华天酒店发布公告，拟出售子公司湖北华天酒店公司100%股权。湖北华天酒店公司旗下的主要经营资产，就是武汉华天大酒店。酒店总建筑面积超过4.2万平方米，拥有各类客房270间。该笔资产出售后，意味着华天酒店正式退出武汉市场。

公司称，出售湖北华天酒店公司，可以实现公司整体从重资产向轻资产的战略转型，提升公司资产流动性和运营效率，符合公司战略方向。

截至2019年3月31日，湖北华天未经审计的总资产6.93亿元，负债总额3.41亿元，净资产3.53亿元，营业收入1184.67万元，净利润-495.17万元。

事实上，通过处置旗下酒店资产扭亏已成为华天酒店的常规操作手法。在2014年公司归母净利润亏损的情况下，次年6月公司即着手处置旗下紫东阁酒店100%股权，对价3.93亿元，确认投资收益2.38亿元，得以实现财报账面盈利。2016年，公司再度出售旗下银城华天整体资产，对价1.2亿元。

截至2018年末，公司自营和托管酒店共计59家，其中自营酒店19家，自营酒店客房5385间。近年，公司的酒店客房运营状况呈明显下降之势，出租率三连降，2015年-2018年分别为62.39%、63.6%、59.36%、58.28%。五星级房价均价也从570元降到了380元。

去年净利-4.78亿同比降538.33%

华天酒店出售资产来自面临的扭亏压力。华天酒店1996年改制上市，一度盈利表现比较稳定，但自2014年以后就徘徊在盈亏之间，扣非后净利润连续多年为负。

数据显示，最近5个财年，华天酒店的营业收入整体呈大幅下滑之势，从2014年的15.1亿元降至2018年的9.58亿元，归母净利润则是盈亏交替出现，扣非净利润已是连续5年大幅亏损，总亏损额近16亿元。2018年，华天酒店实现营业收入9.58亿元，同比下滑9.87%，归属于上市公司股东的净利润为-4.78亿元，同比下滑538.33%。

亏损主要来自酒店业务和房地产业务。华天酒店的酒店业和房地产业务收入占比分别为90.51%及8.36%，均出现不同程度下滑。在重大投资项目上，灰汤华天城综合项目、张家界(000430)华天酒店工程、娄底华天酒店工程及永州华天酒店工程均因市场原因建设放缓，截至报告期末累计实现的收益为-4.82亿元，其中灰汤华天城项目亏损4.35亿元。投资额达到4.06亿元的张家界华天酒店去年亏损1892万元。

近两年，房地产板块占总营收的比例缩水，由2017年的近10%的降至去年的不足9%，部分子公司甚至陷入破产的境地。报告期内，子公司北京浩博基业房地产开发有限公司因资不抵债、无明显偿债能力进行破产清算。2019年初才转入破产重整。因2018年北京浩博未并表，损失暂未计入当期。华天酒店称，破产清算对2019年业绩存在影响，但是暂时无法判断。

大量借款产生的财务费用也侵蚀利润。2018年末，公司货币资金3.31亿元，短期借款高达13.49亿元，一年内到期非流动负债3.56亿元。2016年-2018年，公司每年的财务费用均在2.7亿元左右。2019年一季度，公司实现营业收入2.25亿元，同比降10.91%，归属于上市公司股东的净利润为-7596.48万元，同比下降2.78%。